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百度的奇藝冒險過程:從錯失土豆到收購PPS

此文由發表于2013年06月01日 

  李彥宏期望的大買賣到來的略晚了一些。
  5月初,百度發布以3.7億美金收購PPS視頻營業,并與旗下愛奇藝合并。這筆重量級買賣也意味著產業大佬優酷土豆迎來了最強有力的競爭敵手:合并后的新愛奇藝在年營收、月活潑用戶居產業次席,但在PC時長、日活潑穩居產業首位,尤其在移動端安裝量遠高出優酷土豆。
  但是,少為人知的是,百度的搶位時點本來打算更早,同時位置更佳——上一年三月優酷合并土豆之前,百度的愛奇藝以往更靠近變成買賣的主角。
  這是一段從未具體披露的隱秘舊事。騰訊科技從知道黑幕人士處獲悉,百度、優酷、土豆2011年起就兩兩坐在洽談桌上,三角愛情,百度與優酷、土豆都談,優酷和土豆亦在緊密接觸。其時,土豆因為和優酷還憋著勁競爭,所以更傾向于百度,給百度報出的價錢也遠低于后來與優酷合并的估值,兩邊洽談團體制定的方案是:愛奇藝與土豆合并,土豆發起者王微(微博)出任新企業董事會主席,愛奇藝負責人龔宇(微博)出任首席執行官。假若此方案成功,新企業將馬上變成我國網絡視頻產業的領頭羊,并讓優酷難以追趕。
  實際中沒有假若。方案擺到李彥宏眼前時,這位百度當家人正在思量之際,在三方洽談的微妙時刻,百度稍稍的衡量猶豫無疑給敵手制造了機遇:土豆以為百度并沒有想清晰,天平末了傾向了優酷。而優酷更是危機面前壯膽量,馬上給出罕有的156%的溢價收購了土豆。“李彥宏后來檢討,認可此事那時,應該早點下決意。”知情者吐露。
  以往兩年,雷同的“多角戀”故事并不鮮見。之我國網絡視頻產業早期的野蠻成長步入結束,其游戲法則已變得再清楚不過,即一個玩家假若沒有足夠壯大的資本和平臺,只有經過產業間的并購整合形陳規模效應,才能博得這個競爭殘酷產業的最后生存權。
  “甚至所有的(并購)八卦都不能說是假的,由于大伙都或多或少互相接觸過。”一位視頻網站發起者對騰訊科技指出,這個產業里大部分企業,都摸索過各類或許的收購或被收購的機遇。
  百度錯失土豆之后的難堪在于:第一,拱手將土豆讓給優酷之后,它丟掉了偷襲優酷的最佳機遇;第二,視頻產業留給百度并購的選擇也并沒有幾多,只能在少數幾家企業里分列組合,這無疑是個有很高難度的使命。
  但李彥宏已經錯過了一次轉變我國網絡視頻產業地盤的絕佳機遇,他不或許錯過第二次。
  接觸PPS 半路殺出軟銀
  優酷土豆合并后,拉開了和市場上其它玩家的差距。百度要繼續成長視頻,一定尋找此外的收購對象。
  PPS迅捷進入了百度的視野。據百度公司成長部總經理湯和松在前不久華興資金的一次產業論壇上暗示,百度在視頻產業的并購重要基于三個維度的思索,一是規模,沒有規模就沒有回報;二是內容區分度,不能完全靠買內容來支撐貿易模子,要有UGC內容、社區特性;三是多屏和移動化。而PPS剛好能在這幾方面知足百度的要求,其一,上一年PPS營收靠近4億人民幣,PC端活潑用戶過億,和愛奇藝合并能形陳規模效應;其二,PPS和很多的外部內容團體有合作,可以填補愛奇藝UCG內容的不足;其三,PPS在移動端的安裝量在視頻產業處于領先。
  百度鞭策PPS洽談的焦點人物就是這位公司成長部總經理。湯和松2009年起加入百度負責投資并購,一向操盤百度大大小小的投資并購,并由此介入鞭策很多焦點謀略,是隱蔽幕后的高人。除此之外另有兩個個要害人物,一個是PPS的財政參謀、華興資金的首席執行官包凡(微博),另一個則是PPS的重要投資方、聯創策源創始合資人馮波。據騰訊科技知道,上一年優酷土豆合并后不久,湯和松、包凡和馮波即就百度收購PPS進行了第一次正式洽談。
  但兩邊的接觸很快被一個不測打斷:日本軟銀發起者孫正義向百度拋出了橄欖枝。
  靠近百度的人士向騰訊科技吐露,那時孫正義提出的此中一個方案頗為雷同那年雅虎投資阿里巴巴的形式,即軟銀同意投資愛奇藝四億美金,并由愛奇藝合并軟銀曾以2.5億美金入股的PPTV.但百度若要并購PPTV存在極高的難度。除開PPTV和愛奇藝的互補性不如PPS,以及百度對PPTV經理上各類問題的顧慮,PPTV繁雜的股東治理布局就足以讓其望而生畏:軟銀入股PPTV時簽署了對其它股東相對挑剔的條目,其持有的是介入優先股,即假若企業出售,軟銀能夠優先收回其投資的2.5億美金,然后再根據股份比例分享余留收益。
  PPTV在軟銀入股后的估值高出7億美金,但按照其后來的實質營業情況,假若百度收購,其估值遠遠到不了這個價錢。有人算了一筆相當切近實質狀況的帳:假設百度同意付款3-4億美金的價錢收購PPTV,除了軟銀能略微賺錢后,其它股東甚至無人可以從中獲益。正由于如是,包羅百度在內的任何企業收購PPTV都根基是個不可能完成的使命——這近乎是個死結,價錢低了,PPTV的股東不能贊成買賣,而實際是又沒有人會再給PPTV 7億美金的估值。
  雖然在孫正義邀請下,湯和松和奇藝首席執行官龔宇還特地去日本和孫正義仔細談了一次。畢竟,百度反對了孫正義的提議。但后者卻制造了又一個不測。
  兩邊商洽的歷程中,孫正義獲知百度對PPS的稠密愛好。雖然他是PPTV的最大股東,而PPS是PPTV的重要競爭敵手,但精明的孫正義卻不想錯過這個賺錢機遇——他風雅地塞給了PPS 3000萬美金現金,在百度的收購目的上押了一注。
  PPS老總徐偉峰在接收騰訊科技采訪時證明,孫正義上一年確實曾給了PPS3000萬美金,但這筆資本不是股權投資、也沒有債轉股的商議。2011年三月份百度和PPS簽訂并購意向書后,這筆3000萬美元退還給了孫正義。
  過后剖析,孫正義那時做了幾手籌辦,一方面是想促成PPTV和百度的聯姻,另一方面又在思量假設百度不進入,則能夠鞭策PPTV將來和PPS的合作。
  雖然孫正義竭力想促成和百度的合作,但他押注PPS的行為在實際上對百度收購PPS發生了沒有利益后果:獲得軟銀的資本和孫正義開釋的“善意”后,PPS起始退縮了,計劃再張望。
  并購是門藝術
  買賣暫且放置了。百度決議先解決和合作同伴普羅維登斯(Providence)的問題,把愛奇藝拿回來自我做。
  愛奇藝是百度和私募股權基金普羅維登斯的合股企業。上一年11月,百度發布回購了普羅維登斯所持有的愛奇藝股份,將愛奇藝成為了百度的獨立子企業。而在此之前,百度還刊發了15億美金債券,除了部分資本用于回購愛奇藝股權,還為接下來的并購儲存了資本。
  在此時期,我國視頻產業的并購整合已是暗潮涌動。業內人士指出,搜狐視頻上一年和迅雷也曾深切商洽了合并的可行性,只不過因為搜狐需要對合并后新企業的絕對控制權,兩邊末了并未能達成一致。
  百度依然企盼著一次大買賣,同時默默做著籌辦……PPS的內部人士向騰訊科技吐露,上一年愛奇藝和PPS的經理層之間一向堅持著緊密接觸,對相互的營業和公司文化有著相當多的知道和認識。包凡近來在接收采訪時也認可,百度收購PPS之因此順暢完成,和兩邊的經理層有默契分不開。“對于收購方來說,最的大危險是人的整合問題,奇藝和PPS在人上達到默契,整合危險就降到了最低。”
  真正的機會成熟直到2011年二月。百度和PPS兩邊先出面洽談的仍然是湯和松和馮波,因為此前的鋪墊已經足夠充實,而百度內部也達成了充實的一致,此次洽談歷程僅僅過了一個月左右的時候,即3月20號左右就達成了初步并購商議。45天后,兩邊落筆簽訂末了收購商議,至此,百度完成了對PPS長達一年多的追逐。
  合并后的愛奇藝依然面對著后續整合等一系列問題,不行避免也呈現了裁人等小范疇動蕩。但愛奇藝內部人士稱,這些都還在可控范疇之內。PPS的原團體除了發起者雷量當前已是退休狀況在外國環游,發起者張洪禹和老總徐偉峰都已加入新企業。
  更重要的挑釁或是UGC內容。無論是PPS仍是愛奇藝均是以長視頻為主,不過,PPS視頻營業和愛奇藝合并后,新企業的計謀將產生轉變,在堅持長視頻的同時,還將發力UGC內容。愛奇藝高管不久前也向騰訊科技吐露,新企業的UGC內容將與百度貼吧深切合作。龔宇則以為,UGC將來成功的最大空間在于移動終端,估計整個市場需要一年兩年乃至三年的時候,才會發素性增加,愛奇藝已經在做一些架構。

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