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掌趣科技八個項目折戟:并購擴張或陷EA困境

此文由發表于2013年05月30日 

  “從投資角度來講,掌趣科技可能不是最好選擇;但它的觀念確實良好。”一位不愿吐露姓名的券商向《第一財經日報》記者暗示,在國內A股上市企業中,主營營業為移動電話游戲及網頁游戲的僅此一家。
  上一年5月,掌趣科技作為“移動電話游戲第一股”在創業板上市,移動電話游戲營業是其最大亮點。但是,分析師卻暗示,掌趣科技的頁游營業更能撐起門戶。以手游觀念吸引資金,在頁游范疇舉行架構和擴張,彷佛更能論述其發展路徑。
  手游轉型的困局
  本報記者清理掌趣科技2011年的財政數字看到,2011年主營營業收入中有79%的比例來歷于移動單機游戲,收入規模達到1.45億元,而此中有99.6%的移動單機游戲收入是來自于Java游戲。
  SP移動電話身世的掌趣科技,在IPO時就介紹了募資轉型的故事。按照其2012年上半年財務報表,普通移動電話游戲收入為7429萬元,在總營收占比77.49%;智能移動電話游戲收入為390.78萬元,占比4.08%。
  比對2012年財務報表,掌趣科技總營收為2.25億元,游戲營業收入2.13億元,占比94.64%。此中,重點投入的智能機游戲營業收入為1539萬元,在總營收占比6.83%;同比增加率為2800%。據掌趣科技內部人士吐露,當前企業內部已有10個手游項目組,大部分以智能移動電話游戲研發為主。
  雖然掌趣科技稱,“智能機游戲營業和頁面游戲營業收入增加顯著,企業游戲營業收入布局產生顯眼轉變”,然而,業內并不這么樂觀。2012年,其普通移動電話游戲收入為1.47億元,占總營收65.22%,仍在游戲整體收入中占比近七成。
  “掌趣的智能移動電話游戲項目并不算成功。”一位游戲企業高管向記者吐露。據他知道,掌趣科技在上一年以前投了8個手游項目全數折戟;雖然上市之后一向在調整,掌趣在自我做的同時也在收購一些小的智能機團體,但當前為止鮮有標桿性作品,且單逐一款游戲的量不足以支援其轉型成功。
  不容忽視的是,普通網游巨頭也敵手游市場“虎視眈眈”,期待從這一范疇追求新的利潤增加點。隆重游戲的2013Q1財務報表展示,當季移動電話游戲收入達到1.07億元人民幣(1700萬美金),占總營收10%。據隆重游戲老總錢東海吐露,打算在一年內推出12款手游商品,大概是一個月一款新游戲。
  騰訊在近來的財務報表會議中也吐露,正在積極開辟手游和舉行手游平臺的籌辦工作,兩個月后將發表多款精品手游。網易也暗示在2011年下半年會推出數款移動電話游戲,此中有些會是PC游戲的延長,也有一些是為移動終端異常定制的作品。除此之外,搜狐暢游稱將鼎力構建移動上的焦點開辟能力,經過收購等形式以得到市場競爭力以及海外擴大。
  根據海通證券的猜測,移動電話游戲市場2013年有望達到80億,2015年有望達250億~350億,而當前國內iOS 游戲開辟的企業中,大量企業的收入高出一半來自海外市場,根據海外游戲1/3的比例來猜測,手游總市場容量在2015年有望達到330億~460億。
  “在移動游戲產業,沒有焦點游戲商品的支援極很有可能造成很多用戶的流失。”艾瑞分析師以為,在普通的移動單機時期,掌趣科技依賴我國移動等途徑迅捷擴大,積聚了很多用戶,同時擁有途徑合作的本金長處;但在智能移動電話游戲時期,市場競爭的加劇注定會導致銷售推廣本金的提高,在非我國移動途徑方面的發展上也很有可能面對合作上的不確定原因,這些都很有可能對掌趣科技的手游利潤造成必定影響。
  EA式擴張之路
  “咱們實際上更看好掌趣科技的頁游營業。”前述券商分析師以為,掌趣科技盡管以移動電話游戲的觀念上市,但普通功效移動電話市場正在迅捷衰退,智能移動電話游戲營業的成長較為“野蠻”;反而是頁游營業可以陸續撐起“門戶”。
  這從掌趣科技的財務報表中可以窺見一斑:2012年上半年,其網頁游戲收入為1482萬元,占總營收15.47%;2012年整年,頁游收入為5091萬元,在總營收占比22.59%。
  “縱觀整個頁游產業的成長,每年都以40%增加率的速率高速成長。在這個高速增加的市場中,掌趣科技一向都堅持一個追趕者的姿態。”掌趣科技董事長姚文彬告知記者,掌趣科技的主營營業是移動網絡游戲,而頁面游戲在2010年才起始架構。
  在頁游成長路徑上,姚文彬以為,假若想經過自身的積聚來追趕頁游的第一集團軍,那么就需要很長的時候;既然掌趣科技上市了,那么就能夠經過資金的形式在頁游上迅捷遇到第一集團軍。
  這不得不提一樁備受重視的并購案。2011年2月,掌趣科技通知稱,擬以81009萬元的買賣對價收購動網前鋒100%的股權。通知中披露,動網前鋒2011和2012年營收分別為8360萬元、1.52億元,凈利潤為1447.4萬元、5661.3萬元。根據收購價錢計算,其市盈率約為14.3倍,高于巨人、完善等海外上市的老牌端游企業估值。
  值得留意的是,兩邊還簽署了對賭條目:動網前鋒首席執行官宋海波等動網經理層許諾2013、2014和2015年凈利潤(含政府補助)分別不低于人民幣7485萬、9343萬和11237萬元。
  公然資料展示,動網前鋒在騰訊游戲平臺上頁面游戲類商品中排名第二,2011年已有《戰龍三國》月流水高出2000萬元;其2008年底推出的《貿易富翁On Line》,單日活潑用戶最高高出60萬人,累計充值資金3.8億元。據宋海波吐露,動網前鋒2013年會推出七款頁游商品和兩款手游商品。
  “在企業內部頁游資本和人才儲存不足的狀況下,并購是最優的選擇。”前述掌趣人士吐露,動網前鋒與騰訊平臺合作時有較強的議價權,3000萬以內的游戲收入分成可達30%。
  因為采用了創新的布局化收購對價方案,掌趣科技僅動用了2.93億元現金儲存,其財務報表展示,完成此項收購后,其企業賬面現金儲存仍為4億元。據此推算,其將來繼續實行外延擴大謀略是大致率事情。
  “EA每年都要對很多的團體和工作室舉行并購,豐碩自我的商品線。”姚文彬也暗示,掌趣將承襲“內生+外延”的謀略;所謂“外延”,就是經過投資并購的形式來擴張企業營業線,不僅是頁游,也包羅手游。
  但實際上,盡管EA在前幾年的并購不停,但這家游戲巨頭的轉型并不可功,近來幾個月EA一向在優化營業,暗示將把重心轉向為新平臺和移動設施開辟游戲。2011年3月,企業首席執行官約翰.里奇蒂耶洛(John Riccitiello)因企業業績不太好發布去職; 5月,企業發布裁人約900人,作為本金減少打算的一部分。

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