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網絡大買賣時期的幻象:后續整合成難題

此文由發表于2013年05月02日 

  近來的案例是阿里巴巴5.86億美金購入新浪微博18%的股份,并很有可能將持股比例提高至30%.這是2011年科技產業數額最大的一筆買賣。
  阿里巴巴入股新浪微博的聽說幾個月前就已經呈現,如今終于灰塵落定。近兩年阿里巴巴做出了多筆投資和收購的買賣,在此之前其方才收購了移動網絡數字剖析企業友盟,傳言收購價錢為8000萬美金。
  不過阿里巴巴并非獨逐一家脫手闊綽的企業。有多方信息向騰訊科技吐露,搜尋引擎百度以高出3.5億美金收購網絡視頻企業PPS.假若屬實,這是將百度近兩年來第二次做出資金如是之大的買賣。2011年第三季度,百度以3.06億美金入股網上度假網站去哪兒網。
  按照投中集團的數字,在網絡產業,2011年至今產生的資金在1億美金以上的并購投資買賣有14起,而2000年到2010年產生的同類并購買賣只有9起。和大規模的收購形成比對的是,自2012年起我國僅有兩家網絡企業成功登陸美國股市,上市形勢相當冷清。
  特別少的上市案例和如是密集的大規模并購投資預示著,我國網絡已經進入大買賣時期。
  當前看來,這些大買賣大多能使多方受益。經過出售給網絡巨頭,中型網絡企業找到了靠山;對于其投資者來說也有了退出的途徑;而對于網絡巨頭,經過并購或投資能更快更直接的鞏固自我的長處地位或者填補自我的某項短板。
  尤其在移動網絡范疇,當前除游戲企業外,并沒有太好的獲利方式,而巨頭則都需要在移動網絡上舉行卡位和架構。阿里巴巴和百度多筆收購都在移動網絡,由于這兩家企業自己在移動網絡上并沒有殺手級應用。
  “天時地利人和”促成大買賣
  要有大買賣產生,最主要的是要有足夠體量的企業介入買賣。這包羅有巨頭舉行收購以及有大體量的企業能夠被收購。
  我國網絡通過以往十幾年的積聚,巨頭早已形成。然而對于巨頭來說,以往往往更傾向于自我去做某項營業,而非經過收購的形式舉行擴張。這種改變直到近來才逐步形成。其緣故或許有二:一是這些巨頭企業已經有過多次不成功的體驗,陸續意識到自我做不如收購簡樸;二是巨頭企業手握大筆現金,也陸續同意體驗不一樣的營業發展方式。
  對于巨頭收購的對象,這些企業往往都是在巨頭形成后才發展起來的企業。在前兩年,這些企業的體量都不是非常大,對巨頭沒有形成足夠的威脅。即便被收購,價錢也不會太高。然而如今這些企業盡管離上市另有一段間隔,但已經有足夠大的體量,對網絡巨頭的營業能起到良好的增補。
  例如百度謀略投資去哪兒,緣故是網上度假已經變成越來越主要的網絡范疇,而去哪兒則是這方面的搜尋進口。對于已經錯過電商購物搜尋的百度,不能再丟掉一塊主要且利潤豐厚的市場。
  阿里巴巴投資新浪微博的意圖也很明確,就是搶占移動網絡進口。同時,新浪微博將極大的發展阿里巴巴的生態圈,幫忙阿里巴巴獲取自我系統之外的數字。
  在投資完成后,阿里巴巴和新浪微博兩邊預期將在用戶賬戶互通、數字互換、網上付款、網絡銷售等范疇舉行深切合作,并摸索基于數億的微博用戶與阿里巴巴電子商務平臺的數億消費者有用互動的社會化電子商務方式。
  對于遲遲沒能找到最佳貿易化路徑的新浪微博來說,借助阿里巴巴的電商生態圈,經過微博和電商聯合,能夠發現清楚的獲利方式。但更為主要的是,有了阿里巴巴的投資,新浪微博并不需要急于獲利,反而能夠把精神重心放到商品上。
  接收阿里的投資或許也意味著新浪微博近期內已無上市打算。
  自2011年下半年起始,我國網絡企業赴美上市的窗口遲遲沒有打開,大量企業上市在近期上市的機遇都變得相當迷茫。而對于投資者來說,投資周期又要求他們拿出成就和投資回報。于是并購就變成了投資方的重要退出形式。
  另有一種或許就是,這些企業自己的營業依然處在燒錢狀況,假若投資方不盡快找到接盤者,那么等資金燒完之后這些企業或許會碰見業績下滑的問題。到時間投資方就會陷入被動。所以,他們也急需盡快為這些企業找到下家。
  大買賣之后的整合是大難題
  我國網絡重量級的并購投資進入密集發生期,但一樁樁外表優美的聯姻背后,只不過是講給華爾街的又一輪悅耳故事。
  當前能夠發現的景象是大買賣正在越來越多的產生,然而這些買賣的價錢是否真的有如是之大值得思索。焦點問題是,這些買賣大多由股東鞭策,盡管買賣數額非常大,然而對于被收購的企業來說,彷佛也是一場賤賣。
  我國網絡巨頭依然只有騰訊、百度和阿里這三家,所以中型網絡企業在尋找出售對象時,目的相當有限。而這三家巨頭企業每年用戶收購的資本也不足以支援舉行多筆大額并購買賣。因此這些企業往往會選擇最合適的并購對象,同時盡量的壓便宜格。
  由股東鞭策的并購背后的念頭往往是股東急于套現,這種并購有時間并不健康。能發生的價錢也不會太大。
  對于任何并購來說,并購完成后的整合都是一個難題。近兩年的大額并購多在游戲范疇,這是由于游戲已經變成重資金的產業,同時游戲企業之間的整合較為簡樸,依然能夠堅持工作室的方式舉行運作。
  然而對于其它產業來說,整合都會帶來陣痛。例如優酷和土豆的整合就讓土豆不停的遭到邊沿化,土豆和優酷的差距連續擴大,而整合后的優酷土豆企業內部也呈現了一些動蕩。
  當前百度愛奇藝對PPS的整合尚未起始,然而這兩家企業的偏重有較大不一樣。愛奇藝更偏重網頁端,PPS則是強在客戶端視頻方式,兩邊重疊的營業較少,有利于整合。從整體視頻產業來看,當前依然處在無法獲利的狀況,在完成并購之后,愛奇藝或許還會連續一段時候的損耗,末了需要多久才能實現獲利還是問號。
  阿里巴巴入股新浪微博并不存在太嚴峻的整合問題,然而這種結盟實際上等于阿里巴巴和新浪已經形成了一個好處共同體,這很輕而易舉讓原先新浪微博的合作同伴由于和阿里巴巴有營業沖突而摒棄合作。能夠說,新浪微博在找到靠山的同時,同時已經結怨無數。

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